道达投资手记：6月行情最后一周 A股面临严峻考验

周一，沪指早盘小幅高开，之后出现震荡回落走势，最终下跌30.42点，以2859.34点报收，跌幅1.05%，创下近期收盘新低。

上周A股连续下跌，某券商电子行业研究团队在其公众号中发布观点称：“目前市场情绪压根不在电子，可以说推什么跌什么，那卖方分析师干嘛还要推呢？本周周报是为了写而写的，基本没什么内容，各位可以不用浪费时间阅读。”

A股市场究竟低迷到什么地步，从上述事例中可见一斑。通常来说，券商分析师的研报，都是分析行情，推荐股票。这篇“奇葩”研报一出，立刻成为业界焦点。不过，此后该团队又发布了名为《0624周报补充：道歉！》的文章。文章大意是说，实在对不起大家！原意是想表达：现在电子（板块）基本面真的不差，就是市场信心溃散而已。

这件事情，让达哥回想起了2010年到2014年的漫长熊市。在当时的熊市之中，几乎所有的周期性行业股票都陷入了持续低迷的窘境，金融、钢铁、有色金属、交通运输等板块都是完全看不到希望。而在这样的背景下，最能体会其中痛苦的，无疑就是券商分析师了。因为不管市场怎么跌，他们依然要写研报，要推荐股票。但不管他们怎么用心，推荐的股票基本都是“跌跌不休”。这种情况，其实和上面所说的“奇葩”研报非常类似。现在回过头来看，真的是风水轮流转。有跌就有涨，少数熬出头的分析师，最终都等到了2014~2015年的那一轮牛市。

再来说周一的行情。此前一天，银行公布了定向降准的消息，被普遍看作是利好。不过，对于利好能够产生多大的刺激作用，市场存在分歧。毕竟，降准不是降息，利好效应是有限的。但对指数拖累较为明显的，主要还是周期股，比如钢铁、地产、水泥、金融。另外，航空股集体大跌对市场的打击也非常大。

航空股中，中国国航、东方航空跌停，南方航空大跌9.74%，春秋航空、吉祥航空跌幅也超过5%。这个板块的大跌，主要是受人民币汇率走低的影响。周一，离岸人民币兑美元日内下跌超过300基点，失守6.54关口，创下今年1月以来新低。

周一，市场中相对偏好的消息，就是股东宣布增持和公司宣布回购的个股有所增多。不过，多数相关个股要么略为涨一点，要么跌得少一些。而这一点点“亮色”，似乎也难以掩盖当前行情的低迷。

本周，是6月行情的最后一周。大家知道，年中、年末以及季末关口，都是资金面最为紧张的时段。周一，沪市仅仅成交1323.5亿元，比上周五略高一点，但依然非常低迷。或许要等到下半年，这种局面才会改观。 （张道达）

根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。

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