财经观察家｜曹凤岐：扩大开放对中国资本市场的影响[多图]

4、鼓励有条件的企业到境外市场发行与上市

5、鼓励企业参与国际企业重组与并购，收购战略性企业或资源性企业、高新技术企业。

6、开展石油、铁矿石国际期货业务。用人民币结算，吸引国际投资进入。打破美元垄断地位，提高中国在国际上大宗商品的定价权，加快人民币国际化步伐有很重要的意义。

7、加入MSCI指数会促进中国资本市场进一步国际化。

2018年6月，全球最大指数提供商之一明晟公司( MSCI )宣布A股正式纳入MSCI新兴市场指数。明晟公司在官网公布的报告显示，预计纳入222只中国A股的大盘股。基于5%的纳入因子，这些A股约占MSCI新兴市场指数0.73%的权重。

首先，加入MSCI是A股走向国际的一个途径。MSCI指数背后有大量的ETF指数基金被动跟踪：1） MSCI全球机构客户约7500名，包括大型养老基金，对冲基金，资产管理公司，投资银行，商业银行等。2） 据MSCI估计，在北美及亚洲，超过90%的机构性国际股本资产以MSCI指数为标的。3） 目前全球以MSCI指数为标的的资产规模超过9万亿美元，共计有1.5万亿美元的资金以MSCI新兴市场指数为基准。 据彭博，目前直接跟踪MSCI中国指数的指数和公募基金有49只，规模合计超过140亿美元。虽然目前资金量来说，对当前A股体量来说，不是很大，但在情绪及市场信心层面的影响则很大。而且，随着A股市场的发展，成熟度将不断提高，国际资本的流入也会逐年增加。

其次，A股纳入MSCI是A股步入国际化的里程碑。在A股引入沪股通、深股通后，MSCI纳入A股的意义在于使得A股成为全球机构投资者必须研究的市场。虽然初期纳入标的数量不多、初始纳入比例不高，短期资金流入规模也不大，但短期对市场可能产生正面影响，更重要的影响将在长期。从长期来看，海外投资者对A股参与度会进一步提升，对A股的认知度和覆盖度上升，市场机构化的趋势有望加速，A股的投资风格逐步理性化，在机制和制度上将逐渐走向完善。中国作为全球第二大经济体，A股对应地位将使其在MSCI权重不断上升，MSCI也将带动更多海外主动配置资金通过沪深股通进入A股。A股投资者结构，理念以及市场机制将进一步国际化，整个A股估值体系势将重构。A股投资者需要更具备国际视野，具有全球竞争力与稀缺性的优秀公司的估值溢价将进一步凸显。国际资本会更多的进入中国市场，对扩大市场规模，中国资本市场融入国际资本市场有着巨大意义。

中国资本市场扩大对外开放的好处和意义是，会扩大中国资本市场规模，吸引更多国外资本进入中国市场，倒逼中国资本市场和上市公司加强法人治理结构建设，促进中国资本市场进一步规范化、法律化、市场化和国际化，使中国资本市场逐步融入国际资本市场体系，成为国际资本市场有机组成部分。

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