保利协鑫的市值应该是305亿元？[多图]

这仅仅是偶然吗?

305亿元估值

江苏中能100%股权的估值预计不超过人民币250亿元，依此计算，上海电气筹划收购江苏中能51%股权的估值预计不超过人民币127亿元。

如果以一半的现金对价，则保利协鑫将获得63.5亿元的现金。但这并不是结束，在此之前的2017年11月，公告了太平金融将牵头成立基金斥资80亿港?入股协鑫新能源。

也就是说，如果不计入企业自身的经营现金流，光是从这两笔交易中，保利协鑫及其附属企业即可收纳158亿元港?的现金。

根据智通财经APP的分析，如果将此次交易分析，再加入各个板块资产的权益，则保利协鑫目前148.7亿港元的市值，远远不是其真实的估值。

如以上列表显示，江苏中能的估值是250亿元，协鑫新能源的权益值是35亿元，353MW光伏电站的资产估值约是10-15亿人民币，加上其它投资与现金，保利协鑫的估值应该在305亿元。

甚至如果考虑到交易后，江苏中能只计入49%的权益，其市值也应是182.5亿。问题在于，182.5亿元的估值是否合适呢?

作为全球最大的太阳能企业，保利协鑫是全球最大的多晶硅企业、全球最大的硅片生产企业、旗下的协鑫新能源是全球第二大光伏电站运营企业。

数据显示，2017到今年年底，江苏中能多晶硅产能为7万吨，而至2018年将达到12万吨，占据我国多晶硅产能的接近一半的水平，并远远超出第二名的德国瓦克的7.6万吨。

除了硅料，中能硅业去年硅片产出达24GW，也为全球第一，占据全球硅片的1/3产能;而在太阳能电站领域，协鑫新能源2017年底装机容量近6GW，为全球第二位。

更加恐怖的是，保利协鑫除了拥有规模的优势，还有技术上的绝对领先优势。在产的多晶硅生产技术，是使用保利协鑫的GCL工艺法，是改良西门子法，降本最多的协鑫自主研发技术。新疆厂能达到50元/公斤的业内最低成本，可以看出GCL工艺法的优势。

除了现有工艺技术领先，保利协鑫还掌握着下一代多晶硅料和单晶硅料的工艺技术。多晶硅料的FBR颗粒硅技术，还有单晶硅料的CCZ连续直拉单晶技术，皆为全球只有保利协鑫才有的独门技术，也是只有保利协鑫实现了量产化，具有极强的技术壁垒。

从半导体行业，保利协鑫是国内唯一一家拥有集成电路用半导体电子级多晶硅5000吨产能的基地，并获得国家集成电路产业投资基金合资支持。同时已收购了SUNEDISON(原MEMC)这一当年全球第三大半导体集成电路技术专利国内首条5000吨半导体集成电路专用电子级多晶硅生产线已经投产，5月不仅出口韩国，另已向国内部分晶圆加工厂批量供货。

故此，如果将保利协鑫以上的行业、技术优势先进排列，辅以各个板块的估值，在上海电气该笔收购完成之前，保利协鑫的估值确可达到305亿元。

上海电气带来什么?

上海电气的入股，可以给保利协鑫带来什么?

首先，最直接的是能获得一笔较为可观的资金，以降低其负债水平。

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